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6月水泥市场弱势难改

发布时间:2016-06-07 关键词: 京津冀地区 房地产投资 黑龙江 开工项目 市场价格
        5月水泥价格环比微降,同比降幅收窄,整体来看北方需求有所回升,南方市场价格趋弱;1-4月水泥产量同比依然正增长,但涨幅较一季度收窄;动力煤价格上涨动力不足。6月市场需求难有改善,水泥价格预计弱势维稳。
  一、5月水泥价格环比微降
  据百年建筑网监测数据显示,截止5月31日,水泥价格指数为269.58元/吨,环比下跌0.57%,同比下降9.29%,结束了4月以来的涨势。整体来看,北方市场需求回升,南方市场价格涨势趋弱。
  图1 水泥价格指数

  分区域市场来看,5月华北地区延续了4月的涨势,以京津冀地区为主的主导企业在逐渐消化了前期价格的涨幅后继续上调报价,虽然市场价格的实际涨幅不及企业报价的上涨幅度,但整体来看,华北地区5月水泥价格有明显的上涨,区域水泥市场景气度出现底部回升迹象;
  东北地区5月需求并未出现明显回升,受宏观经济以及房地产投资羸弱的影响,东北三省新开工项目进程缓慢,市场需求不尽如人意。1-4月辽宁、黑龙江房地产投资累计同比增速双双为负,后期需求依然不乐观,仅吉林出现房地产投资快速增长,同时住宅销售面积、住宅新开工面积同比均有大幅提升,后续需求仍可维系。受需求不济影响,5月东北地区水泥价格有所下滑,但因限产停窑作用,价格仍保持高位;
  西北地区价格稳中有升,陕西关中地区42.5散装水泥经过价格普涨之后,主流出厂价格现为230-240元/吨,但实际落实情况需看后期结算。另外,各厂水泥销量皆有下滑,部分大厂出货率下降10%左右。甘肃兰州及周边厂家四月下旬起水泥价格普涨一轮后,暂时保持稳定。青海、宁夏、新疆地区水泥需求未有明显拉动,价格基本保持平稳运行;
  中南地区广东主导企业在4月底有继续推涨熟料价格的意愿,5月市场价格如期上涨,而其他地区市场价格均没有明显变化。两湖地区受到雨水天气抑制,库存压力有所上升,后期价格有松动的可能;
  西南市场整体表现平平,价格没有明显波动,近期川渝地区企业联动上涨意向较大,但碍于近期需求表现不足,尝试上调效果不佳后继续延后酝酿。云南开工情况向好,基建项目启动增多,后市整体需求看好。
  图2 主要城市P.O42.5散装水泥价格月变化图

  华东地区受阴雨天气影响,价格整体下滑明显。受沿江及苏南水泥熟料价格下行影响,上海市场5月中下旬以来水泥价格持续走低趋势,P.O42.5散装水泥均价下降20元/吨至300元/吨,且市场暗降情况明显增多,短期预计仍有下滑可能;
  浙江市场受周边低价水泥影响,价格持续走低,月末随着南方、海螺下调价格市场消息的传播,在南方水泥的带领下,红狮、海螺、大马等地方水泥企业也对价格进行了下调,以挽救现有的市场份额,目前杭州地区水泥市场价P.O42.5散装260元/吨;
  江苏市场苏南苏锡常报价暂稳,环巢湖已开始停窑限产,苏南也有少数停产现象。但面对熟料价格下滑、需求增长逐渐无力的状况,后期价格仍然难出弱势,目前南京P.O42.5散装水泥价格为275元/吨;
  山东市场5月中旬以来菏泽、聊城等地主导企业山水、中联继续上涨水泥价格5-10元/吨。而青岛、烟台等沿海地区因近期有一些重点项目需求,报价走稳。此外,近期山东、河北、河南地区有六月至七月上旬间自主停窑20天左右打算。实施该计划一是由于夏季正值农忙,停窑有助稳价,二是因为熟料价格上调难达预期,预计相应会拉动水泥价格10-20元/吨的涨幅,目前济南P.O42.5散装水泥价格为220元/吨;
  安徽市场5月受阶段性阴雨天气影响导致需求有所下滑,为抵御外来水泥对市场的冲击,18日前后主导企业海螺下调水泥价格10-20元/吨,24日海螺再次下调低标袋装水泥10元/吨,高标散泥20元/吨,区域其余厂家不同程度调整应对。近期安庆、滁州、巢湖、合肥等一些主要大厂地销报价暂时明稳,但为抢占市场份额实际交易价格下降情况增多,价格下行压力明显,目前合肥P.O42.5散装水泥价格为240元/吨;
  福建市场5月基本维持稳定,5月20日起在协会引导下,散装水泥价格上调20元/吨,目前福州P.O42.5散装水泥价格为240元/吨;
  江西市场5月以来各大厂报价平稳,仅个别大客户成交略有微降,月底天气晴好使得产销情况有所好转,但区域未有价格上调迹象,目前南昌P.O42.5散装水泥价格为240元/吨。
  二、1-4月水泥产量涨幅收窄
  1-4月,全国水泥产量累计6.59亿吨,同比增长3.2%,增速较一季度下降0.3个百分点;熟料累计产量3.8亿吨,同比下降1.78%,降幅较一季度收窄4.0个百分点。4月当月,水泥产量2.16亿吨,同比增长2.8%,相较于3月份当月产量同比增长24%有大幅下滑;熟料当月产量1.32亿吨,同比增长6.99%,较3月份15.07%的涨幅也有明显下滑。分区域来看,除东北地区水泥产量增速依然为负外,其他地区水泥产量同比均呈正增长,其中涨幅最小的为西北地区0.29%,而华北地区涨幅高达11.26%,原因主要是低基数因素影响。分省份来看,全国31个省1-4月份水泥累计产量同比正增长的有15个,同比负增长的为16个,其中上海、北京、天津这些本身熟料产能较小的直辖市水泥产量均为负增长,其中上海降幅最大,为12.09%。产量增速最大的几个省份分别为西藏、河北、云南、山西、贵州,其中西藏涨幅达到40.66%,其他四个省份涨幅也均超过10%。
  图3 水泥产量及增速

      三、混凝土价格涨跌互现
  据百年建筑网监测数据显示,截止5月31日,混凝土价格指数为278.3元/吨,较上月末有小幅下跌。5月各地区混凝土市场价格涨跌互现,其中华东地区以及湖北武汉受雨水天气影响出现价格下滑现象,且市场需求情况在6月难见改观,预计价格依然弱势;西北地区乌鲁木齐在经历了一次价格拉涨后,因建材市场整体需求偏弱,后续上涨动力不足;西南地区贵阳5月市场价格有小幅上扬,但受数博会影响,5月中下旬贵阳混凝土价格以稳定为主;其他地区混凝土价格基本维稳。
  图4 主要城市C30混凝土价格月变化图

  四、国内宏观经济影响
  固定资产投资增速稳中趋缓,房地产市场持续升温

  2016年1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)132592亿元,同比名义增长10.5%,增速比1-3月份回落0.2个百分点。虽然稳增长政策措施不断落地使基础设施投资增长有较强支撑,但增速维持高位难度较大。2016年1-3月基础设施投资(不含电力)24159亿元,同比增长19%,增速比1-3月份回落0.6个百分点。其中,水利管理业投资增长23.7%,增速回落3.1个百分点;公共设施管理业投资增长28.3%,增速回落2.7个百分点;道路运输业投资增长10.4%,增速加快0.3个百分点;铁路运输业投资增长3.9%,增速加快1.8个百分点。一季度国家发改委新核准投资937亿元。4月份,发改委共审批核准固定资产投资项目13个,总投资1388亿元。包括水利项目3个,总投资8亿元;交通基础设施项目4个,总投资1288亿元;能源项目2个,总投资67亿元;高技术和信息化项目2个,总投资4亿元;其他项目2个,总投资21亿元。总体来看,2016年1-4月份固定资产投资增速稳中趋缓,基建投资小幅回落,但固定资产投资先行指标继续良好,到位资金增速较一季度有所提高,新开工项目依然保持较高增速,对下一阶段投资稳增长有一定的支撑作用。
  2016年1-4月份,全国房地产开发投资25376亿元,同比名义增长7.2%,增速比1-3月份提高1个百分点。今年以来,商品房销售面积和金额均高速增长,呈量价齐升的态势。1-4月份,全国商品房销售面积3.60亿平方米,同比增长36.5%,增速比一季度提高3.4个百分点,比去年全年提高30个百分点;销售额2.77万亿元,增长55.9%,增速比一季度提高1.8个百分点,比去年全年提高41.5个百分点。随着销售市场持续升温,房地产去库存取得明显进展。4月末,全国商品房待售面积7.27亿平方米,比3月末减少826万平方米,比2月末减少1241万平方米,已连续两个月减少。目前来看,去库存政策效果良好,商品房销售市场升温,房地产开发企业在重点城市、热点板块加紧了土地储备,销售向好城市的房企加快了项目开工和施工进度,房地产开发投资先行指标均持续向好。
  图6 全国固定资产及房地产投资走势

  五、后市展望
  5月市场需求下降是水泥价格整体弱势的主要原因,进入6月,阴雨天气仍然将影响以华东地区为主的大部分地区,因此市场需求难有改观。但目前来看,水泥行业最坏的行情已经过去,在行业大面积亏损后,各地政府和企业都在积极寻求对策,加速产能整合和优化。国务院办公厅日前印发《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》。提出到2020年,再压减一批水泥熟料、平板玻璃产能,产能利用率回到合理区间;水泥熟料、平板玻璃产量排名前10家企业的生产集中度达60%左右。从目标来看,供给侧是发力重点。目前水泥和玻璃企业CR10分别为38%、62%;因此从这个角度看集中度提升更为迫切落脚点在于水泥;水泥本身相对分散,龙头中建材、海螺份额分别为10%、8.8%,而集中度提升无非将依靠兼并重组形式,像之前中建材与中材合并、冀东金隅整合都树立了范本,未来更多区域市场的整合,对于体系维护更有实践意义。另外,意见提出将提升水泥制品,停止生产32.5等级复合硅酸盐水泥,重点生产42.5及以上等级产品。我们认为,去低标水泥本质上利好大企业:目前,低标水泥整体市场占比接近50%,一般小企业生产低标水泥较多,大企业主要以高标为主(如海螺高标水泥占比超60%),因此取消低标后,小企业不得不转向生产高标水泥,因此可能更多刺激对熟料需求,大企业凭借对熟料的掌握具备更强定价力,有利于价格回归合理区间。但是,目前行业产能压力仍存,在供需发生根本性改变之前,水泥价格还要经历筑底的过程,而从短期来看,6月水泥价格仍将弱势维稳。